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5月23日早盘收盘，国内期货主力合约多数下跌，尿素跌超3%，苯乙烯（EB）、液化石油气（LPG）、菜油、铁矿、玻璃、纯碱跌超2%。涨幅方面，菜粕、白糖涨超2%。

纯碱微观供需并未进一步恶化，期货市场实属反应过度

昨日夜盘纯碱期货价格延续跌势，主力合约跌幅超4%，远月2312及之后合约跌幅超7%，早盘维持近4%的跌幅，现货市场同步下挫，沙河地区重碱送到价格已跌至2000元/吨，但实际成交仍有可谈空间。光大期货研报指出，新增产能方面，远兴锅炉周末点火已落实，但具体投产产能仍有待验证。前期部分检修装置逐步复工，纯碱开工率日内小幅提升至89.90%。需求端情绪依旧偏弱，采购不积极。整体来看，纯碱微观供需并未进一步恶化，期货市场悲观情绪进一步释放、多个合约跌停实属反应过度。当前主力2309合约已下穿部分碱厂现金流成本，且在期、现市场情绪依旧偏弱的情况下，盘面的过度反应短期不一定能得到及时修正，下一步关注联碱法单吨成本1300~1400元/吨支撑位，但需警惕原料价格的进一步下移导致纯碱成本重心再度下移风险。中长期关注行业检修、下游补库能否给盘面带来转机，另外需警惕郑商所后续风控措施对盘面的影响。

进口难以补充国内市场，白糖短期强势依旧

早盘白糖期货涨幅居前，现涨超2%，光大期货研报指出，巴西降雨减少，天气良好适于收割，后期压榨进度将有明显提振，港口拥堵问题仍然存在。原糖供应即将改善，短期上冲动力不足。国内4月进口数据公布后，市场再次验证巨大的内外价差下，进口难以补充国内市场，预计5月、6月这种局面仍将持续。缺口更大概率需要依赖抛储补充，多次多版本传闻影响市场后，市场担忧情绪充分释放，继续向上修复内外价差，短期强势依旧。未来关注未来终端备货情况及最新的抛储消息。